Центробанк оценивает сокращение экономики России в I квартале 2026 года на 0,5% и прогнозирует её рост на 0,9% во II квартале. После роста свыше 4% в предыдущие годы темпы экономического роста замедлились: в 2025 году ВВП увеличился примерно на 1%, а в начале 2026 года, по оценке Минэкономразвития, наблюдалось квартальное снижение около 0,3%.
Причины замедления
Регулятор связывает более слабую динамику в начале года с временными факторами. В январе–феврале 2026 года было на три рабочих дня меньше, чем годом ранее, что могло снизить годовой темп роста ВВП примерно на 0,5 процентного пункта. Усилила эффект и нетипично холодная погода, которая привела к простоям и замедлению в ряде отраслей, прежде всего в строительстве.
По оценке регулятора, внутриквартальные колебания отражали действие временных факторов: более слабая активность в январе–феврале и оживление в марте могли прежде всего означать прекращение действия этих факторов, а не устойчивое улучшение экономической динамики.
Ожидания на II квартал
Во втором квартале календарный фактор должен сработать в обратную сторону: в мае–июне будет больше рабочих дней, чем годом ранее. Поддержку росту может дать увеличение экспортных доходов на фоне подорожания сырьевых товаров и временное ослабление внешних ограничений, тогда как неопределённость по масштабам временного выбывания производственных мощностей может сдерживать восстановление.
Инвестиции, инфляция и резервы
Центробанк прогнозирует небольшое восстановление инвестиционной активности в 2026 году на фоне смягчения денежно‑кредитной политики, а в среднесрочной перспективе ожидает расширение инвестиционного спроса темпами 1,0–3,0% в год, в том числе за счёт инфраструктурных проектов. В прогноз включено предположение, что послабления санкций для российской нефти будут краткосрочными, а на среднесрочном горизонте внешние ограничения останутся.
По прогнозу Центробанка, годовая инфляция во II квартале 2026 года составит около 5,9%, а к концу года замедлится до 4,5–5,5%. Резервы регулятора в базовом сценарии увеличатся примерно на 5 млрд долларов в 2026 году с менее существенным сокращением в последующие годы (около 5 млрд долларов в 2027 году и 3 млрд долларов в 2028 году).
