Экспорт нефти из России достиг рекордного уровня — компании вывозят больше сырья из‑за снижения перерабатывающих мощностей внутри страны. При этом выручка от продаж сокращается на фоне снижающихся цен и увеличивающегося дисконта российской нефти.
Цены и бюджетные последствия
В последние месяцы средняя цена сорта Urals превышала уровень, заложенный в бюджете ($59 за баррель), в том числе в июне она была около $61. Однако в начале июля отраслевые оценки зафиксировали резкое падение до примерно $41,7 за баррель — почти втрое ниже пика энергетического кризиса и на уровне показателей февраля.
Дисконт Urals по отношению к сорту Brent также вырос и отступил к февральским значениям — порядка $27 за баррель. По мнению отраслевых аналитиков, это ставит под угрозу налоговые поступления: цена сейчас ниже бюджетного порога, а значит вновь встает вопрос о росте дефицита.
Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались заметно ниже уровней 2025 и 2024 годов: около 3,66 трлн руб. против 4,7 трлн и 5,7 трлн руб. соответственно.
Почему растёт экспорт
Средний объем морского экспорта за последние четыре недели по данным на начало июля вырос до примерно 4,22 млн баррелей в сутки — максимальный показатель с начала полномасштабного вторжения в Украину. Это связано с тем, что значительная часть перерабатывающих мощностей выведена из работы, и компании не могут утилизировать прежние объемы сырья внутри страны.
Оценки отраслевых экспертов указывают на сокращение нефтепереработки в России примерно на 25–28%: многие крупные НПЗ попадали под удары дронов и ракет, и теперь их возможности по переработке существенно ограничены. Среди пострадавших — крупнейшие заводы, в том числе Омский НПЗ, принадлежащий крупной нефтяной компании.
Не сумев перерабатывать требуемые объемы, компании наращивают экспорт сырья.
Однако наращивание поставок не означает, что нефть достигает конечных покупателей: значительные объемы остаются на хранении в море. Рост экспорта опережает доставку на примерно 500 тыс. баррелей в сутки, из‑за чего танкеры вновь выполняют роль плавучих хранилищ, а общий объем сырья на них приблизился к довоенным значениям — порядка 140 млн баррелей.
Китайские НПЗ в июне закупали куда меньше российского сырья, чем до обострения на Ближнем Востоке: среднесуточные поставки сократились примерно на 825 тыс. баррелей по сравнению с февралем.
Что это значит
Рост экспорта позволяет сохранить поставки, но он не компенсирует потери бюджета при падении цен и высоком рубле. Пока сохраняются ограничения в переработке и значительные объемы на плавучих складах, риск снижения доходов и увеличения бюджетного дефицита остается высоким.
