Третий провал аукциона по национализированной «Южуралзолоту»: причины и возможные сценарии

Аукцион по продаже национализированной контрольной доли «Южуралзолота» снова признали несостоявшимся — уже в третий раз. Экономист Сергей Алексашенко предполагает, что один из возможных покупателей, владелец УГМК, может рассчитывать выждать и купить актив по более низкой цене; отраслевой эксперт говорит, что группу в итоге могут разделить и продавать по частям.

Росимущество выставляло на торги 67,2% акций ПАО «ЮГК» и сопутствующие активы с начальной ценой 162 млрд рублей. Единственную заявку подал бизнесмен Михаил Пимулин, но его не допустили — задаток в 32,4 млрд рублей не поступил на счёт в установленный срок.

Пимулин объяснил задержку с переводом задатка техническими трудностями; по его словам, он действует в интересах партнёров и рассматривает покупку как приобретение золотодобывающего актива, а не финансового проекта.

Проблема продажи — не только в цене, но и в отсутствии политического решения.

Покупателей немного: часть организаций не рассматривает горнорудный бизнес как профильную сферу, другие могут рассчитывать дождаться, когда контрольный пакет кому‑то перепадёт по более выгодной цене.

Если руководства не будет заставлять продать актив определённому лицу и по конкретной цене, торги будут осложнены ожиданиями и тактическими манёврами.

Отраслевой эксперт отмечает две дополнительные причины неудач: сомнительный фон национализации, который отпугивает потенциальных покупателей, и неудобная география месторождений — активы есть и в европейской части, и в Сибири (Красноярский край, Хакасия).

Один из рабочих сценариев — разделение ЮГК на два добычных хаба: Уральский и Сибирский, с последующей поэтапной продажей. При таком подходе уральские активы могли бы заинтересовать УГМК, а сибирские — других крупных игроков в золоте.

Это уже третья попытка продать национализированные активы. Первый аукцион не состоялся из‑за отсутствия заявок; второй проводился в голландском формате с возможным снижением цены до примерно 50% (около 81 млрд рублей), но и тогда торги признали несостоявшимися из‑за недостатка допущенных участников.

Контрольный пакет «Южуралзолота» был национализирован летом 2025 года решением суда в Челябинске — правоохранительные органы усмотрели нарушения, связанные с совмещением бизнеса и государственной деятельности у основателя компании. Попытки оспорить решение в апелляции и кассации не привели к отмене.

«Южуралзолото» — одна из крупнейших золотодобывающих компаний страны: оценённые и предполагаемые ресурсы группы составляют около 46 млн унций золотого эквивалента, что обеспечивает перспективу добычи на десятки лет. До национализации капитализация близилась к 200 млрд рублей.