Банк России повысил прогноз средней цены на нефть до $65 за баррель и улучшил оценки платежного баланса

Банк России обновил макроэкономический прогноз, существенно подняв ожидаемую среднюю цену на российскую нефть на текущий год — до $65 за баррель, что на $20 выше предыдущей оценки. На фоне пересмотра ценового сценария регулятор улучшил прогноз по профициту внешней торговли и платежного баланса.

Новый ценовой сценарий по нефти

В качестве расчетной цены российской нефти, применяемой для целей налогообложения, Банк России теперь закладывает:

• 2025 год — $56 за баррель (без изменений по сравнению с предыдущей оценкой);
• 2026 год — $65 за баррель (ранее ожидалось $45);
• 2027 год — $55 за баррель (ранее $50);
• 2028 год — $55 за баррель (оценка сохранена).

Пересмотр прогноза по нефти стал ключевым фактором улучшения ожиданий по экспортной выручке и счету текущих операций.

Прогноз по счету текущих операций

По оценкам регулятора, счет текущих операций платежного баланса России (в миллиардах долларов) составит:

• 2025 год — $43 (ранее $41);
• 2026 год — $72 (ранее $10);
• 2027 год — $44 (ранее $25);
• 2028 год — $29 (ранее $31).

Таким образом, на среднесрочном горизонте ожидается более устойчивый профицит текущего счета по сравнению с прежними оценками.

Торговый баланс: рост экспорта и импорта

Прогноз по товарному торговому балансу (в миллиардах долларов) также скорректирован в сторону улучшения:

• 2025 год — $117 (оценка не изменилась);
• 2026 год — $155 (ранее $90);
• 2027 год — $130 (ранее $105);
• 2028 год — $115 (ранее $113).

Регулятор ожидает более высокие объемы экспорта при одновременном росте импорта. Прогноз по экспорту и импорту (в миллиардах долларов) на 2025–2028 годы выглядит следующим образом:

• Экспорт:
  2025 — $422 (ранее $419);
  2026 — $485 (ранее $399);
  2027 — $472 (ранее $428);
  2028 — $472 (ранее $451).
• Импорт:
  2025 — $305 (ранее $303);
  2026 — $330 (ранее $309);
  2027 — $342 (ранее $323);
  2028 — $357 (ранее $338).

Финансовый счет и резервы

Оценки по финансовому счету (без учета изменения резервных активов, миллиарды долларов) также были повышены:

• 2025 год — $49 (ранее $46);
• 2026 год — $60 (ранее $38);
• 2027 год — $49 (ранее $37);
• 2028 год — $32 (ранее $35).

Прогноз по изменению резервных активов (миллиарды долларов) выглядит следующим образом:

• 2025 год — минус $19 (без изменений относительно прежней оценки);
• 2026 год — плюс $5 (ранее ожидалось сокращение резервов на $27);
• 2027 год — минус $5 (ранее минус $12);
• 2028 год — минус $3 (ранее минус $4).

Скорректированные параметры платежного баланса отражают более благоприятный внешний ценовой фон для российской экономики на горизонте до 2028 года.