Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
МОСКВА, 23 апреля. Днем в четверг рубль в основном демонстрирует позитивную динамику, получая локальную поддержку за счет продаж экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть поступлений могла быть конвертирована заранее.
Дополнительным внешним фактором поддержки выступает подъем котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Движение курсов на Московской бирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95, что означает символическое укрепление рубля менее чем на 0,1% и удержание недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на той же площадке находилась вблизи отметки 74,53, где рубль также показывал незначительный рост.
На рынке форекс к 14:45 мск доллар/рубль торговался около 75,05, и российская валюта укреплялась примерно на 0,1%, находясь недалеко от максимума с мая 2023 года, когда курс опускался к 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,50, что соответствует укреплению рубля почти на 0,5%. Это движение, в том числе, отражает снижение единой европейской валюты до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В паре с евро рубль в течение дня обновлял максимум с мая 2025 года, достигая 87,36.
С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепляется примерно на 6,7% по отношению к юаню.
Факторы поддержки российского рубля
В текущем месяце российская валюта выигрывает от повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые экспортеры формируют рублевую ликвидность под Единый налоговый платеж.
В пользу рубля также играет длительное сокращение спроса импортеров на иностранную валюту, обусловленное охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе участники рынка фиксируют рост неспекулятивного интереса к подешевевшей инвалюте, что сдерживает более заметное укрепление российской валюты.
Роль политики Центрального банка и динамики спроса
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут усилить предпосылки для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на инвалюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, большинство аналитиков ожидают, что по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятор понизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако замедление инфляции в стране увеличивает число тех, кто закладывает в прогноз более резкое снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для курса рубля
Одним из рисков для российской валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чем ранее допускал вероятность глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких нефтяных котировок это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Другой потенциальный негативный фактор — последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, которые приводят к временным перебоям экспортных поставок нефти и нефтепродуктов и могут ограничить приток валютной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с ключевыми мировыми валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет слишком мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе российская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отметил Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
