Российский рубль во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы. Поддержку курсу оказывают поступления валютной выручки от экспорта подорожавшей нефти, а также продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями в преддверии Единого налогового платежа, запланированного на 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась на уровне 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов рубль обновил лучший уровень с конца января — около 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» находилась в районе 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке к 11:25 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 74,75, и рубль прибавлял около 0,3%, ранее поднимаясь до максимальных значений с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 87,55, что соответствовало укреплению рубля примерно на 0,9%. В ходе торгов был зафиксирован максимум около 87,47 за евро, лучший уровень с мая 2025 года.
С начала апреля на внешнем рынке рубль укрепился более чем на 8% к доллару США и примерно на 6,8% к евро. На Московской бирже по отношению к юаню российская валюта за тот же период прибавила около 7%.
Поддержка рублю обеспечивается повышенным притоком экспортной выручки за сырьевые поставки, реализованные по высоким весенним ценам на российские углеводороды. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта при этом сейчас не изымается за счет механизма бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Как правило, в третьей декаде календарного месяца приток экспортной выручки дополнительно увеличивается: сырьевые экспортеры активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность для предстоящего Единого налогового платежа.
По оценкам, включенный в ЕНП налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в этом месяце может превысить 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение властей США продлить до 16 мая ослабление ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов для сглаживания дефицита сырья на мировом рынке на фоне напряженности в отношениях с Ираном.
Одним из ключевых рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление уже в мае операций по бюджетному правилу, о вероятности чего ранее говорил глава Минфина Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать возобновление закупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России начнет покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может серьезно повлиять на курсовую динамику. По его мнению, рынок пока недооценивает угрозы для рубля, связанные с предстоящим перезапуском этого механизма.
Еще одним потенциальным негативным фактором для курса российской валюты могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру внутри страны. Нарушения в работе объектов ТЭК периодически ведут к сбоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, что чревато снижением поступлений валютной выручки.
Дополнительное давление на рубль теоретически может оказать и возможное снижение ключевой ставки Банком России и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров, намеченного на 24 апреля. Уменьшение ставки снизит доходность вложений в рублевые активы и, соответственно, их привлекательность для инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов — 23 из 24 — ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до уровня 14,5% годовых. Еще один опрошенный не исключает более резкого шага — снижения сразу на 100 базисных пунктов.
