Решение Министерства финансов возобновить действие бюджетного правила приведёт к покупкам иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния при текущих ценах на нефть, но существенного укрепления рубля это вряд ли вызовет, считают аналитики.
Минфин должен объявить нефтегазовые доходы за апрель и объём валютных операций по бюджетному правилу на май.
По приблизительной оценке аналитика Александра Потавина, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей, или порядка 13 миллиардов рублей в день.
Для сравнения: сейчас Центробанк продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день.
Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей. Поэтому та величина валюты, которую начнёт скупать Минфин, мала по сравнению с общим оборотом и вряд ли сильно повлияет на курс рубля; скорее это будет стабилизирующий фактор.
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время будет находиться в диапазоне 75–77 рублей, а ближе к концу года может вырасти до 85 рублей.
Аналитики, опрошенные ранее, оценивали объём покупок валюты в ближайшем месяце в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; средняя оценка составила около 450 миллиардов рублей.
Главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов отмечал, что объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня в районе 0,3–0,4 трлн рублей остановит укрепление рубля.
По состоянию на вторник американская валюта торговалась около 75,50 рубля.
Потавин также подчёркивает, что укрепление рубля не выгодно ни экспортёрам, ни правительству: чем выше цены на нефть, тем большими будут покупки валюты на внутреннем рынке.
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк повысил прогноз средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это добавит в страну примерно $58 миллиардов сырьевой выручки: экспортные доходы могут вырасти до $485 миллиардов, а профицит торгового баланса — до $155 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет. По словам аналитиков, без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня рубль мог бы укрепиться сильнее.
