Краткие итоги
По оперативному докладу Минэкономразвития, по итогам января–мая 2026 года реальный ВВП России вырос всего на 0,2%. В мае отмечен рост на 0,3% после 1,9% в апреле; в первом квартале имел место спад на 0,2%.
Промышленность и инвестиции
Несмотря на заметный рост производства на ряде оборонных предприятий (+15–30%), промышленность страны в целом демонстрирует стагнацию: выпуск в январе–мае увеличился лишь на 0,4% против 1,3% годом ранее и почти 5% в 2024 году.
Инвестиции по стране в среднем сократились примерно на 14,5% (данные за первый квартал), тогда как в отдельных центрах они остались на уровне прошлого года.
Региональные различия
Экономика все сильнее расходится по региональному признаку. В столице наблюдается выраженный рост реальных доходов населения (+14,5%) и подскок промышленного производства (+12%), тогда как в среднем по стране эти показатели значительно слабее.
Экспертные оценки
По оценкам ряда экономистов, значительная часть экономики уже находится в рецессии: в первом квартале в минусе оказались отрасли, на которые приходится около 71% валовой добавленной стоимости. Эти показатели сопоставимы с кризисными периодами 2014–2015, 2020 и 2022 годов.
Аналитики отмечают нарастающую сегментацию: госсектор растёт благодаря бюджетным расходам, а остальные отрасли остаются в стагнации.
Риски и влияние нефтяной конъюнктуры
Падение мировых цен на нефть существенно уменьшает валютную выручку и бюджетные доходы. Российский сорт Urals весной стоил выше $100 за баррель, а сейчас торгуется ниже $45, что усиливает риск сокращения доходов бюджета.
Удары по нефтепереработке и проблемы в топливном секторе (на нефтегазовый сектор приходится примерно 13% ВВП) могут привести к росту инфляционного давления и вынудить федеральный центр увеличивать трансферты регионам, что усугубит дефицит и инфляцию. Центральный банк может замедлить цикл снижения ключевой ставки в ответ на такие риски.
Чего ждать дальше
Если негативные факторы — падение цен на нефть, проблемы в нефтепереработке и слабость частных инвестиций — сохранятся, год может закончиться сокращением экономики. Многое будет зависеть от динамики внешних цен на энергоносители и бюджетной политики.
